1. Es Probable que la Fed Haga una Pausa la Próxima Semana
La inflación se mantiene elevada, con el IPC de diciembre aumentando un 2,9%, alcanzando su nivel más alto desde julio. El IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó un 3,25%, lo que refleja presiones persistentes por encima del objetivo del 2% de la Fed. Además, los precios al productor aumentaron un 3% interanual, el mayor incremento desde febrero de 2023. Con una inflación persistentemente alta, los mercados han descontado con un 99,5% de probabilidad que la Fed haga una pausa en su reunión de la próxima semana, alineándose con su tendencia histórica de seguir las expectativas del mercado. Sin embargo, el ritmo de los recortes de tasas en 2025 es incierto, dependiendo de los futuros datos de inflación y la fortaleza económica.
Conclusión Clave: Los mercados esperan una pausa de la Fed, pero el camino a seguir dependerá de los datos.
2. Continúa la Racha de Creación de Empleos
En diciembre se crearon 256.000 empleos, superando ampliamente la estimación de consenso de 157.000, marcando 48 meses consecutivos de crecimiento laboral, empatando como la segunda racha más larga en la historia de EE. UU. La tasa de desempleo bajó al 4,1%, muy por debajo del promedio histórico del 5,7%. Industrias como la salud y la construcción lideraron las recientes ganancias de empleo.
Conclusión Clave: El mercado laboral sigue siendo sólido, aportando resiliencia a la economía de EE. UU.
3. Racha Histórica del Nasdaq 100
El Nasdaq 100 ha cerrado por encima de su promedio móvil de 200 días durante 466 días consecutivos, la segunda racha más larga de su historia. Las acciones de los “Siete Magníficos” (Apple, Nvidia, Microsoft y otras) continúan dominando los mercados globales. En conjunto, estas siete empresas representan el 18,6% del mercado global de acciones, superando los pesos combinados de Japón, Reino Unido y Canadá.
Conclusión Clave: El liderazgo tecnológico concentrado resalta tanto oportunidades como riesgos en los mercados de renta variable.
4. Déficit y Deuda de EE. UU. en Aumento
El déficit presupuestario federal cerró 2024 con más de $2 billones, impulsado por un mayor gasto gubernamental y costos de interés más altos sobre la deuda. Los gastos por intereses alcanzaron un récord de $1,15 billones en 2024, superando el presupuesto de defensa nacional. Con tasas de interés elevadas, se espera que las presiones fiscales persistan.
Conclusión Clave: Los costos crecientes de la deuda presentan desafíos a largo plazo para la sostenibilidad fiscal.
5. Mejores Perspectivas para el Mercado de Bonos
Si bien las correlaciones entre acciones y bonos alcanzaron niveles récord en los últimos años (0,73), el mercado de bonos parece estar mejor posicionado para rendimientos futuros. El rendimiento del Tesoro a 10 años cerró 2024 en 4,61%, su nivel más alto de cierre anual desde 2006. Históricamente, los rendimientos iniciales han mostrado una correlación del 97% con los rendimientos futuros de los bonos, lo que indica una perspectiva más favorable para los inversores de renta fija.
Conclusión Clave: Los bonos ofrecen un mejor potencial de diversificación y rendimientos futuros más sólidos.
6. Crecimiento de Salarios Reales y Optimismo de las Pequeñas Empresas
Los salarios reales crecieron por vigésimo mes consecutivo en diciembre, señalando un mayor poder adquisitivo para los consumidores. Además, el optimismo de las pequeñas empresas alcanzó su nivel más alto desde 2018, con el 52% de los propietarios encuestados esperando que la economía mejore, el porcentaje más alto desde 1983.
Conclusión Clave: El sentimiento económico y el aumento de los salarios respaldan el crecimiento doméstico.
7. Renovado Impulso en los Mercados Energéticos
Los precios del crudo aumentaron más del 4% la semana pasada, cerrando en $74 por barril, su nivel más alto desde mediados de octubre. Si bien los cambios interanuales en los precios siguen siendo estables, las preocupaciones por la oferta han atraído nuevamente la atención hacia los mercados energéticos.
Conclusión Clave: Los mercados petroleros podrían enfrentar mayor volatilidad en 2025 debido a presiones del lado de la oferta.
De cara a la próxima semana, el mercado se enfocará en la reunión de la Fed, el informe de empleo de diciembre y los primeros reportes de ganancias del cuarto trimestre.
